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中国上市公司讯 5月23日，上交所官网浮现，长白山旅游股份有限公司(股票简称：长白山，股票代码：603099)定增审核状态变更为“提交注册”。
定增基本信息
刊行对象：不跳跃35名的特定投资者，包括得当中国证监会王法的证券投资基金经管公司、证券公司、信赖投资公司、财务公司、保障机构投资者、及格境外机构投资者以偏激他机构投资者、当然东谈主等。
刊行神态：摄取询价刊行神态，订价基准日为刊行期首日。股票刊行价钱不低于订价基准日前20个交游日公司股票交游均价的80%。
刊行股票类型及面值：境内上市的东谈主民币等闲股(A股)，每股面值1.00元。
刊行数目：按照召募资金总数除以刊行价钱狡计得出，且不跳跃本次刊行前公司总股本的30%，即不跳跃80,001,000股(含)。
召募资金用途：总数不跳跃2.36亿元，扣除刊行用度后的召募资金净额拟用于长白山火山温泉部落二期、长白山旅游交通设备擢升名目。其中，长白山火山温泉部落二期名目总投资5.36亿元，拟使用召募资金2亿元;长白山旅游交通设备擢升名目总投资为1.14亿元，拟使用召募资金3584.95万元。
保荐机构：东北证券股份有限公司。
定增影响
政策布局与业务膨大
把捏高铁开放机遇
沈白高铁将于2025年开放，瞻望将北京至长白山的旅行本领裁汰至4小时，沈阳至长白山裁汰至1.5小时，透彻责罚“旅长游短”问题，瞻望年客流将增至500万东谈主次(同比+60%)。定增名目聚焦火山温泉部落二期和旅游交通设备擢升，旨在提前布局高铁开放明的旅游市集。火山温泉部落二期建成后年旅客谅解才能约99.9万东谈主次，将与一期造成遵守互补，责罚区域温泉业态不无缺、家具单一的问题，擢升玄虚谅解才能。旅游交通设备擢升名目通过新增车辆缓解运力弥留，优化旅客出行体验，告成应付高铁带来的客流增量。
自若区域竞争上风
长白山看成东北地区中枢旅游办法地，濒临来自万达长白山度假区等驾御景区的竞争。定增名目通过完善住宿和交通法子，强化各别化办事(如亲子度假主题)，有助于勾引更多家庭客群，自若在冰雪旅游和避暑旅游市集的最初地位。此外，吉林省“旅游强省”政策加码，辩论2025年旅游业总收入肆虐万亿，长白山看成中枢支点将赢得政策和资金赞成。
财务与资金现象
缓解资金压力与优化本钱结构
公司此前存在资金储备不足、应收账款盘活率偏低(受货仓托管业务影响)等问题，2024年三季报浮现“增收不增利”，2025年一季度净利润同比着落58.93%。定增募资2.36亿元将一都用于名目设立，取消补充流动资金后，聚焦中枢业务参加，有助于缓解资金缺口，责骂钞票欠债率(面前钞票欠债率未明确，但历史数据浮现公司现款流压力较大)。此外，名目投产后的收益(如温泉货仓收入、交通办事收入)有望擢升长久盈利才能。
名目效益开释的本领差风险
火山温泉部落二期虽已于2024年6月开工，辩论2025年已毕，但历史上名目因规画退换、资金不足等问题长久停工(2017岁首始，屡次延期)，存在设立经过不足预期的风险。若名目无法按期投产或客流不足预期，可能导致短期财务压力加重。此外，公司季节性特征泄漏(三季度收入占比超60%)，需依赖冰雪旅游和全域旅游拓展来均衡淡旺季。
股权结构与市集信心
股权稀释风险有限
本次定增不跳跃8000.1万股(占总股本30%)，控股鼓舞设立集团持股59.45%，定增后瞻望仍保持控股地位，股权稀释风险较低。若引入政策投资者，可能带来资源整合契机，但当今刊行对象尚未笃定。
市集反应与投资者预期
定增审核通事后，股价短期微跌0.94%，反馈市集对名目长久效益的严慎魄力。但开源证券等机构预测，高铁开放明客流增量空间显赫，且公司冰雪旅游收入占比仍有擢起飞间，长久增长后劲被看好。此外，同业业九华旅游等公司近期也通过定增优化基础法子，浮现行业本钱运作趋势，可能带动市集对长白山的信心斥地。
风险与挑战
名目扩充与市集需求风险
火山温泉部落二期需在2025年高铁开放前已毕，施工经过和资金使用成果是关键。历史上名目屡次停工，且2024年半年报浮现在建工程余额仅增多500多万元，需缓和后续资金参加和工程发扬。此外，若高铁开放明实质客流不足预期，或冰雪旅游热度着落，可能影响名目收益。
政策与行业竞争风险
旅游业受宏不雅经济、政策(如环保政策)及突发事件(如极点天气)影响较大。举例，2024年三季度极点天气导致景区客流和货仓入住率着落。同期，区域竞争加重(如驾御景区的各别化家具)可能分流客源，需公司不时翻新业态(如冰雪体验名目、温泉康养)以保持勾引力。
财务与运营风险
公司应收账款盘活率低于行业平均水平，部分业务(如货仓托管)回款周期较长，可能影响现款流领路性。此外，低碳布景下购置燃油车辆(交通设备擢升名目)可能濒临政策风险，尽管公司诠释注解得当国六要领，但长久仍需缓和环保政策变化。
定增经过
2022年4月16日，公司发布2022年度非公开刊行A股股票预案。
2023年12月第一次纠正，这次未下调募资金额。
2024年5月21日第二次纠正，募资总数由5亿元下调至4.36亿元。
2024年12月2日，公司召开会议审议通过将向特定对象刊行A股股票磋商事宜灵验期延迟12个月，至2025年12月20日。
2025年2月18日第三次纠正，审议通过退换向特定对象刊行A股股票决议的议案，募资总数降至不跳跃2.36亿元，取消补充流动资金名目。
2025年5月14日凯时体育游戏app平台，公司收到上海证券交游所出具的审核概念，公司向特定对象刊行股票央求得当刊行要求、上市要求和信息露馅要求。
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